Las bancarrotas petroleras apenas comienzan. Aquí está quién puede ser el próximo
Las quiebras inminentes asociadas con los parches petroleros resaltan el frágil estado de la industria de auge y caída incluso antes de la crisis del coronavirus.
«Estas compañías estaban en problemas antes de llegar a COVID-19», dijo John Kempf, director senior de Fitch Ratings de CNN Business. «Después de 2015 y 2016, nunca recuperaron realmente sus balances. Cuando llegó el estrés, no estaban preparados para ello «.
Hay tanta primitividad que no hay suficiente espacio en el mundo para almacenar todo. Este enigma hizo que el petróleo cayera muy por debajo de cero la semana pasada, que es el primer ejemplo de precios negativos del petróleo desde el lanzamiento de los contratos de futuros en 1983.
Insolvencia de bonos basura por valor de $ 43 mil millones
Los precios son tan bajos que Rystad Energy advierte que para fines de 2021, cientos de compañías estadounidenses de exploración y extracción de petróleo podrían haberse declarado en bancarrota.
Fitch Ratings advierte que más de USD 43 mil millones en bonos de alto rendimiento y préstamos apalancados en el sector energético se declararán en quiebra en 2020. En contexto, es casi cinco veces el nivel promedio de incumplimiento en el sector en los últimos años.
Moody’s Investors Service redujo sus supuestos de precios del petróleo a corto plazo esta semana, pronosticando que en 2020, los precios del petróleo en los EE. UU. Tendrán un promedio de $ 30 / barril, que es demasiado bajo para que prácticamente todas las compañías de esquisto de los EE. UU. Obtengan ganancias. Moody’s ve que en 2021, el petróleo estadounidense aumentará a solo $ 40.
«El riesgo financiero está aumentando y es probable que siga siendo muy alto para todos los emisores de petróleo y gas, excepto para los más calificados», escribió Moody’s en un informe.
Energía de Chesapeake amenazada
El sector energético domina la lista de Fitch de deudas problemáticas, que representan el 60% de esta lista.
Prestamistas «asustadizos»
Nadie quiere pedir prestada una compañía de petróleo de esquisto bituminoso que no puede generar flujo de caja libre a precios bajos. Esto dificulta que los frackers revoquen la deuda existente antes de la fecha de reembolso.
«No hay acceso a los mercados de capitales para la refinanciación. Los prestamistas le dan mucho dinero a esta industria «, dijo Kempf, director de Fitch.
Además, los inversores están cansados, dado que la industria energética ha estado luchando durante años. El sector energético del S&P 500 ha sido el peor operativo, desde la distancia, en la última década.
«Los gerentes de cartera están cansados de la volatilidad de los precios del petróleo y el gas. Ya no quieren estar en este sector «, dijo Kempf.
¿Washington al rescate?
«Nunca defraudaremos a la gran industria de petróleo y gas de Estados Unidos», dijo el presidente.
El secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo el fin de semana pasado que la administración Trump está considerando proporcionar un «préstamo» a la industria energética.
Los analistas dicen que las compañías petroleras con sólidas calificaciones de inversión probablemente tengan acceso a estos fondos de rescate.
«Solo podemos proporcionar préstamos a entidades solventes con la expectativa de que los préstamos serán reembolsados», dijo el jueves el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en general sobre la solvencia del banco central.
Pero no está claro si las compañías de petróleo de esquisto bituminoso con depósitos desechados tendrán acceso a los fondos que necesitan para sobrevivir debido a las inciertas condiciones financieras.
«No cuento con que sea insolvente», dijo Fitcha Kempf. «Muchas de estas compañías no tenían acceso a los mercados de capitales incluso antes de COVID».